本文开头：期间财经 作家：幸雯雯白虎

图源：贵州茅台官微

贵州茅台负责打响"股价保卫战"。

9 月 20 日晚间，贵州茅台（600519.SH）发布公告暗意，为留心公司及高大投资者的利益，增强投资信心，拟以自有资金，以勾搭竞价形态回购股份。

这不仅是贵州茅台上市 23 年来初次回购公司股份，亦然连年来上市酒企最大手笔的回购额度。

具体来看，这次回购价为不跳跃 1795.78 元 / 股（含），价钱上限不高于公司董事领悟过回购股份决议前 30 个往返日公司股票往返均价的 130%，回购股数约 167.06 万股 -334.12 万股，占贵州茅台总股本的 0.13%-0.27%，回购金额约 30-60 亿元。

贵州茅台称，此决议尚需提交公司鼓吹大会审议，回购期限自鼓吹大会审议通过之日起 12 个月内，回购股份将用于刊出并减少公司注册本钱。

关于回购订价，香颂本钱实践董事沈萌暗意属于平方的溢价畛域。

由于酒业诊疗和白酒奢华疲软等原因，被视为最好赛谈的白酒板块本年全体走弱，一向发扬坚挺的贵州茅台也不例外。

自 5 月以来，贵州茅台股价摇荡下落，在中秋节后第一个往返日（9 月 18 日）失守 1300 元大关，跌至近两年低位，年头于今市值挥发 5804 亿元。

沈萌指出，近日贵州茅台股价不休低迷，一方面是因为投资者对 A 股缺少信心，另一方面是面前环境下，茅台酒的金融属性大大缩减，同期将来的需求成长又受限，投资者对贵州茅台的估值逻辑发生了变化。

放抄本年上半年，贵州茅台总财富为 2792.07 亿元，包摄于上市公司鼓吹的净财富为 2185.76 亿元，现款和现款等价物为 1452.67 亿元。贵州茅台称，假定 60 亿元沿途使用实现，回购资金约占公司放抄本年上半年总财富的 2.15%、包摄于上市公司鼓吹净财富的 2.75%、现款和现款等价物的 4.13%。

一般而言，回购、分成齐是企业进行市值惩办的利好信号。沈萌也觉得，贵州茅台此举是但愿向市集传递惩办层的信心，同期也一定过程优化自己现款财富收益。

从扫数白酒行业而言，浙商证券说明指出，白酒行业与经济增长强有关，面前，宏不雅经济处在新旧动能赈济的弱点时分，贵州茅台处在传统产业需求松开、新兴产业需请问育的新阶段。固然中国白酒行业濒临价钱、动销、需求等多重问题相互交汇的方位，但行业下行期是短期的、暂时的。"面前白酒的东谈主口红利尚未祛除，展望 2025 年 -2032 年，20 岁 -50 岁东谈主口限度总体保抓褂讪，因此咱们觉得白酒在将来 6 年 -7 年在主流饮酒东谈主口端仍有撑抓。"

此外，自 2023 年末到本年头，五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、舍得酒业（600702.SH）、水井坊（600779.SH）等多家酒企也在通过增抓或回购的形态，为投资东谈主增添信心。彼时多家券商机构觉得，当下白酒板块估值低于国际奢华品龙头且自己估值水平处于历史区间相对底部，板块估值或存在阶段性低估。

2024 年上半年，贵州茅台营收、利润连续保抓两位数增长，录得生意收入 819.31 亿元，同比增长 17.76%；归母净利润 416.96 亿元，同比增长 15.88%，创下上市以来半年度最好功绩。

放胆 9 月 20 日白虎，贵州茅台收盘价为 1263.92 元 / 股，市值为 1.59 万亿元。